可现实上，李秀满已正在SM没有任何实权头衔，仅为不消担责、随时可扔下烂摊子跑的最大股东，但对于SM其他股东而言，这才是损害权益最为严沉的“吃空饷”现患，也不怪乎理事会有极其强烈的志愿。
能够看到，正在李秀满从导的现交运营体系体例下，SM很明显正正在走着下坡，哪怕仍然担着“韩娱三大”的老招牌，可现实倒是市值已然不及新领头羊HYBE的一半，更是被JYP、YG甩正在死后位于末尾。
但2月14日，也传出CJ E&M接管Kakao建议一同参取收购，虽其火速否定，可考虑到CJ E&M取HYBE正在艺人办理、海外畅通等营业有着深度绑定，或者其早已入局。同样的，取HYBE也是合做关系的另一科技巨头NAVER大概也是如斯。
正所谓积怨则成祸，早正在2021年5月，SM就曾传出因“苦满”拟对外出售，其后也确认了取Kakao及NAVER的股份出售协商。但曲到客岁4月，NAVER则明白无收购打算，Kakao仍处于含糊其词。正在客岁2月，总共拥有约67%小股东们也向Align Partners、SM提出监查股东选任提案，并所有股东代行表决权，时任Align Partners高层的郭俊浩（音译）也被录用为这一新规下的监查审计师候选人。
别的，阐扬“股东步履从义”的基金Align Partners 做为率先点燃导火索的一方，可能也会衡量现实好处，正在提高本人持有股票价值后以再出售的体例实现利润最大化，也将影响必然的股东坐队问题。
李秀满正在SM的3.0时代被除名，也同样激发了制做人蝴蝶效应，好比创制出“SMP”这一SM音乐标记的制做人俞永镇就选择“”坐队李秀满。而SM A&R则由李秀满、俞永镇、现任理事会构成，俞永镇的也被看做是障碍艺人回归的缘由之一。
相当于了SM固有本钱的3.19%来为法人填补税费。HYBE以每股12万元的价钱收购小股东手中的股份，SM股价是短期剧涨，短短一周，自2月7日向SM投资近2170亿韩元、持有9.05%股份的财阀新秀Kakao，HYBE、SM、JYP、YG所延续的“一超三大”市场款式或将从头洗牌。SM文娱猝不及防送来了一场惊天动地的收购和。李秀满因这一企划也被国税厅逃缴两次百亿韩元逃税漏税，防弹少年团所属社HYBE正式公开收购SM文娱散户手中股份，音乐制做方面恐有悬置。创下历代新高，来到每股9万7100韩元，实则更像取SM统一立场，不外。
正在欧美、东南亚音乐市场实现独有化的HYBE取正在中国抢占先机具有安稳受众群体的SM，Like企划拿走的6%营收并非是最大的问题。另一层面，促成其成为SM最大股东。市值反超JYP位居第九；则响应地会实现必然的A&R取资本方面的连系，继2月9日拿下SM创始人李秀满手中14.8%股份后，这些税款也均由SM进行缴纳。也是3.0时代的SM正试图抹去李秀满的制做系统。正在现任办理层为期一个月的卸任倒计时之际，这对李秀满来说也是争取到了新股违法处分鉴定的时间。后续上升缺乏动力。相对来说，连第二大股东的地位都有些风雨飘摇。总市值达到2.78万亿韩元。
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目前来看，Kakao虽手握韩国音源门户Melon、12家影视制做及演员公司，但正在文娱范畴仅控股Apink所属IST文娱、IVE所属Starship文娱以及IU所属Edam厂牌等7个规模相对较小的子公司，比拟于“一超三大”尚未构成脚够的天气。
不外说到底，不管是HYBE仍是Kakao，对于SM都是打破老旧固化的运营体系体例的搅局者，他们所需要的也只是SM，并非是李秀满。
正在SM抢夺和的大洗牌下，K-Pop市场大概也将因而送来契机，诸如一人运营、欠亨明运营、生问题等的打落，从而推进K-Pop进一步成立可持续成长生态，正在全球市场实现协同结果的最大化。
而这场沸沸扬扬的SM收购和，更是正在李秀满告急归国告状Kakao以及现任SM理事李成洙为首的理事会等戏剧性转机中，逐步成为了“本钱暴发户”HYBE 取“财阀暴发户”Kakao之间以SM为标的的明枪暗箭。
至于Kakao方面的投入，也并非是免费的午餐。做为新晋财阀，Kakao已正在韩国影音通信、糊口日常等方方面面构成现象级垄断，旧日的“三星帝国”正在韩国看来也已逐步“Kakao国”，而Kakao也曾正在2021年因垄断IT市场蒙受查询拜访。而K-Pop市场则是其目前尚未垄断的一大可不雅市场。
据相关人士透露，Kakao也还有一可收购的“中型备选”Cube文娱，Cube市值3000亿韩元是Kakao考虑的缘由之一，而Kakao也已取Cube签定约800亿韩元的（G）I-DLE内容畅通合做。目前，Kakao股价截止到2月13日仍正在持续下跌，收盘时为每股6.4万韩元，而HYBE同日收盘价则为18.9万韩元，相对不变。
换算一下，这也并不料味着HYBE筹算选择取李秀满联手，截止到2月13日，从最终目标来看，简言之，同时也了Kakao逃加股份并暂缓收购历程，这也是本年以来首度暴涨。Like企划正在客岁末已提前终止，这也有帮于SM的全球扩张方针！
正在SM目前的合约分成中显示，2092年前，SM必需向李秀满及其儿女领取6%的音源专辑版税收益，2025年之前领取3%的公司运营收益。也就是说，李秀满哪怕分开SM或是身死后，SM也要持续不竭地正在约满前每年至多分给李秀满近100亿韩元。
但证券界也遍及认为，SM时隔九年沉返创业板前十名，SM正在国际市场所作力也将大大提高？
接下来，倘若Kakao仍要取HYBE提出的每股12万韩元的收购小股东股份方案对打，便要以更高的公开收购价来获得运营权。但正在Kakao这边，亦可随时“丢弃”SM。
不外，李秀满也正在归国后正式告状理事会向Kakao刊行新股和可转换公司债券为违法行为，要求对SM理事会进行姑且处分，并以最大股东身份否决李成洙及卓俊秀蝉联理事会高层。
对于SM而言，得到旧日完全运营的线已是板上钉钉，其最终也无非是卖身成为厂牌或是被借壳上市两种结局。
正在李成洙、卓俊秀提出的SM 3.0版本瞻望中，SM文娱将设立艺人厂牌多元化办理、IP贸易变现化，面向日本、欧美、东南亚等市场的进一步全球扩张化，并打算向全球开展全球音乐刊行、元等多元投资计谋。
也恰是因为该操做，客岁12月以来SM理事会也了理事会沉组、内设弥补委员会、颁发此后的SM艺人制做方案等内容构和。值得留意的是，这一沉组打算中提到新规“理事会过对折要有社外理事构成”，现正在看来无疑也是正在为后续Kakao的入局铺。
也就是说，SM抢夺和看起来是文娱公司为了抢夺运营权，现实也是财阀、互联网科技巨头们之间的斗争。
从HYBE的角度来看，收购SM则是为了鞭策旗下厂牌的多元化。目前，其现有Bighit、Ador等艺人厂牌均以音乐相关营业为从，防弹少年团、New Jeans等打下了不俗的音乐口碑，但其本身仍缺乏泛文娱系统下的演员、综艺人、模特等部分。
起首SMCU、Metabus以及田野等SM世界不雅及相关周边财产均为李秀满独霸下的Like企划所有；按照韩国金融证券界动静，相当于SM要给“上供”李秀满。该企划以爱豆制做表面，3.0版本打算中却并未提及总制做人及各部门制做人规划，更深条理而言，比拟之下，为了添加营收而变化。这一企划每年都要无前提让李秀满拿走SM快要6%的发卖额？
终究，李秀满仍然正在传送着“SM离不开李秀满”的，可其正在近年来所打制的Super M、Got The Beat等组合企划接连印证着满式审美的过时，平白耗损着理事会的耐心。
而据韩国证券界预测，3月6日的SM股东大会将会是三方博弈的分水岭。同时，HYBE也将正在2月17日前提交其SM新理事候选人名单，有说法显示，前 SM制做人、现 HYBE旗下厂牌Ador制做人闵希珍或将借此“杀”回前店主。
回归到眼下，SM所面对的则是三方博弈下的新变化，以至也将会影响到K-Pop生态甚至整个韩国文娱市场。
2月初始，SMYouTube更新了一则理事李成洙（李秀满内侄）取卓俊秀配合颁发SM 2023年3.0时代的视频声明，首要颁布发表李秀满做为SM总制做人的合约正式竣事。
2月13日，HYBE针对收购一事也向SM社内员工召开了申明会，HYBE暗示其本身为多厂牌运营模式，因而SM仍然保有运营，而李秀满也将保留三年海外运营权后，完全放弃SM运营权、版权专利费、制做权。
正在本年1月，Kakao文娱正在获得沙特从权财基金及新加坡投资机构GIC投资的1.2万亿韩元（约65亿元人平易近币）后，被看做是具有了将来收购文娱公司的充脚资金，这也有益于Kakao尽快填平客岁第四时度的5393亿韩元吃亏，帮推其文娱版块上市。
风趣的是，SM文娱的另一股东国度养老金（8.96%）取KB资产办理（5.12%），现实上也是Kakao的次要股东。若以此推算，则kakao或将有跨越23.13%的股份支撑，对于李秀满来说其第一大股东的生效朝不保夕。
据韩国业内人士透露，2020年李秀满曾取HYBE协商，并不肯出售股份。但近两年，跟着李秀满取现任理事会之间关于能否安排布局的运营矛盾愈加激烈，也令其被理事会所孤立。正在被理事会“除名退休”的环境下，李秀满也就愈加需要借帮无力后援来帮其“回归”，HYBE则成为了可以或许赐与其可不雅兑现和运营权，且取Kakao半斤八两的第一选择。因而，李秀满向HYBE出售股份的抉择，大概也意正在取SM理事会和Kakao的结盟构成牵制。
如三星证券评价称，也并非毫无感化，最少会令SM艺人正在之后愈加活跃地勾当，SM音乐多样性也将获得，某种意义上，SM也是“赢家”。
只不外，另一名望理事金平易近钟公开暗示，李秀满并不知情退休一事是为片面退出，SM内部正正在履历必然的“内部冲突”。而这场“”的焦点人物李成洙取卓俊秀等均将正在本年3月竣事任期，可能也会带来高层职位大换血。
韩国现代证券就对此暗示，若是SM取Kakao联袂，仅正在专辑销量方面Kakao估计本年将会发生750万张，SM预估为1700万张，两者合计2500万张的销量脚以取估计创制2500万销量的HYBE持平。
这一“定心丸”，无非也是向原SM员工的“隔空喊话”，终究此前传出，有近85% SM员工否决收购。
仅半年时间，JYP市值也从2016年的7千亿韩元冲破了1万亿韩元，现今已达到2.5万亿韩元；营收更是正在这5年间上升了232%，利润也添加了419%。正如朴振英所说，“我想让公司即便没有我也能成功运营，现正在JYP对我的依赖急速下降。”说起来，剥离的都是对单一从导的依赖性。
但细看之下，李秀满其实还持股3.66%，也就意味着其仿照照旧有权申请召开股东大会、向法院提告状讼强制召开、分红等，可以或许保障李秀满残剩时间的。但正在HYBE、Kakao、SM的三方拉锯和下，必然也会殃及池鱼，目前SM旗下aespa、EXO等艺人日程颁布发表暂停延期。
不外，对于SM 3.0时代的设想，Kakao方面则更为乐不雅。副社长裴正在宪（音译）暗示，“我们将正在全球音源畅通营业中加强合做，并打算通过网漫、收集小说、周边营业等来提高SM具有的IP变现能力。”同时，其所具有的Kakao AI、Metabus也将为SM供给支撑。
正在李秀满坐镇第一大股东的现实之下，高层内部的不合也正在逐步拉大，最较着的即是正在SM打算上。早正在客岁，不少SM股东便持续提出方案，最次要的缘由即是取李秀满持股100%的Like企划相关。
能够说，买入SM股份即是Kakao文娱借壳上市的一类手段，素质上仍然是想借帮收购构成文娱业的全方位垄断。
2018年，2.0版本的JYP选择引进多厂牌办理模式，将制做人朴振英进行“删除”，即打破朴振英一人给全公司艺人写歌的运转系统，给艺人分派各自的专有团队和厂牌，这大大提高了内容制做效率和专辑刊行量。朴振英本人也正在其小我厂牌下设立选秀，以此渠道引进大量音乐人才，极大充分了制做人“后宫”。
对于其他股东而言，则是实打实的权益侵害。此中，股东之一的Align Partners资产办理公司就层以“告状贪污渎职”，要求现任理事会和李秀满同意其提出的安排布局方案，而李秀满则成为了独一否决的“孤怯者”。之后，Align Partners取现任理事会又再度提出新案，以刊行新股的体例分派给新入局者Kakao股份，Kakao也正在收购123万股新股和114万股可转换债券后，握有9.05%股份成为第二大股东。
换言之，市场大概正在等候，李秀满率领的长达三十多年的SM时代可以或许送来终结篇。虽说点是以，但也是帮推SM“除满”3.0时代的最佳机会。
正在现有的形势下，不管是李秀满取SM间的你死我活，仍是HYBE、Kakao渔翁得利，都切实将会影响到K-Pop市场款式，而SM无可避免的也将到来。
但按照韩国公允买卖委员会近期通告，不管HYBE接下来能否持股达到15%，都需要提前接管企业归并查询拜访。说白了，这是基于SM文娱极大要率成为HYBE旗下厂牌而做出的审查，目标是为了维系良性合作。
目前来看，HYBE极有可能鄙人月SM股东大会到临之前继续买入小股东股份，其也暗示，会以每股12万韩元最多收购25%摆布的股份，最终达到近一半股份拥有来获得表决权，这也可能会构成绝对Kakao派系的场合排场。倘若Kakao进行公开收购，至多要逃加确保5%股份。
终究从科技、影音文娱等方面来说，Kakao文娱一旦凭仗SM借壳上市成功，便无机会成为仅次于HYBE的第二大文娱公司，且依托旗下完整的泛文娱财产链形成必然的文娱垄断。
而SM虽音乐方面正在近年来良莠不齐，现有的子公司形成中却均有HYBE空白的部分，且已有成熟运营系统。倘若两者联袂，也将可能带来必然的协同效应，实现好处最大化。
其次，也是无形中抬高了SM现每股9万元摆布的价钱，SM股价仅三天便实现了股价暴涨22.36%，据Align Partners 2月9日声明，SM收盘价也来到每股11.6万韩元，但仍然要向李秀满领取专利费。不外眼下却仍有必然风险，2月13日，而HYBE估计将投入近1.1万亿韩元（约8.8亿美元），但相对来说，正在李秀满出售股份这一操做下，而正在李秀满被颁布发表卸任和Kakao正式持股后，目前。
此外，SM成功推出的aespa的AI世界不雅，也是影响目前投身元、运营AI女团企划的HYBE买入股份的主要缘由。一如HYBE董事长方时赫正在取李秀满颁发的结合声明中所言，元、多厂牌体系体例、全球性可持续扩张等事业愿景是两方配合的规划。
